Equity Story

K+S als attraktives Investment

K+S Equity Story

2018: Starke Trockenheit führte aufgrund von Entsorgungsengpässen für Salzwasser zu Produktionseinschränkungen an deutschen Kalistandorten
2019/20: Aufgrund niedriger Agrarpreise hatten Landwirte wenig Anreiz effizient zu düngen, um ihre Ernte zu steigern, was zu einem weiteren Rückgang der Düngemittelpreise führte
2020: Teilweise negative Cashflows erhöhten die durch den Bau des kanadischen Kaliwerks bereits hohe Verschuldung weiter. Nettofinanzverschuldung/EBITDA stieg auf über 7x und das Rating wurde bis auf B (Ausblick: negativ) herabgestuft.
Aussetzen der Dividendenzahlung für 2020.
2021: Verkauf des amerikanischen Salzgeschäfts erzielte trotz Umsetzung der Transaktion unter Covid-Einschränkungen ein Multiple von 12,5x EBITDA und führt zu einem Liquiditätszufluss von 3,2 Mrd. USD, Buchgewinn 0,7 Mrd. €
2021: Steigende Agrarpreise führten zu Belebung der Nachfrage und Erhöhung der Düngemittelpreise.
2022: Nettofinanzverschuldung kann durch operative Geschäftsentwicklung und strategische Neuausrichtung vollständig abgebaut werden; Rating zurück im Investment Grade Bereich BBB-. Deutlich verbesserte Entsorgungssicherheit und Genehmigungssituation. Ausgezeichnete Wachstumsperspektive in Kanada.

Seit 1990 haben wir bereits rund 80 % unserer CO2-Emissionen reduziert.
Gleichzeitig setzen wir uns aber weiter ambitionierte Ziele und haben einen Pfad entwickelt, um bis 2050 klimaneutral zu sein.
Darüber hinaus erfüllen wir strenge Umweltvorschriften insbesondere im Bereich der Produktionswässer und arbeiten daran, „Grünen Kalidünger“ herzustellen.
Mit unseren Produkten leisten wir einen direkten Beitrag zu Zielen für nachhaltige Entwicklung (SDGs).

Mit unseren Düngemitteln unterstützen wir Landwirte dabei, den Hunger in der Welt zu bekämpfen.
Jede Pflanze benötigt die drei Makronährstoffe Stickstoff, Phosphor und Kalium (N, P, K), für die es kein Substitut gibt.
Kalium macht Pflanzen resistenter gegen Wetterextreme und steigert die Effizienz der Wassernutzung.
Wir bieten den Landwirten neben Kaliumchlorid (MOP) ein breites Portfolio an Spezialitäten für verschiedene Nährstoffbedarfe, die für die ökologische Landwirtschaft zugelassen sind.

Mit unseren Kaliwerken auf zwei Kontinenten können wir Logistikvorteile nutzen und flexibel auf Umwelteinflüsse reagieren.
Wir bauen unser Beratungsangebot kontinuierlich aus, um den Landwirten vor Ort einen Mehrwert zu bieten und bei einer effizienten Düngung zu unterstützen. Insbesondere in Afrika und Asien sehen wir dabei die größten Potenziale.
Hohe Eintrittsbarrieren, vor allem die Verfügbarkeit der Ressourcen im Boden, die erforderliche Zeit zum Aufbau eines Werkes und das nötige Investitionsvolumen verhindern einen deutlichen Ausbau der Kapazitäten. Die Kalinachfrage wächst mit einem CAGR von 2-3% und macht neue Projekte oder erweiterte Kapazitäten von durchschnittlich rund 2 Mio. t pro Jahr dringend notwendig, um die steigende Nachfrage bedienen zu können.

Mit unserer stark diversifizierten Kundenstruktur und Produkten sind wir nur wenig anfällig für branchenspezifische Krisen.
Unsere Salze werden auch bei pharmazeutischen Produkten und der Lebensmittelindustrie eingesetzt und sind so wichtiger Bestandteil des täglichen Lebens.

Unser neues Kaliwerk in Bethune, Kanada, bietet stetiges Wachstumspotential: Wir erhöhen die Produktion um >100kt p.a. Durch das Solungsverfahren wird sich das Werk mit der finalen Produktionsrate von 4 Mio. t pro Jahr innerhalb der kostengünstigsten 20 % der Kaliproduzenten positionieren.
Gleichzeitig optimieren wir unsere deutschen Kalistandorte, um auch am unteren Ende des Zyklus gut aufgestellt zu sein und den ökologischen Fußabdruck weiter zu verbessern.
Wir erkennen globale Trends und bauen das Spezialitätenportfolio weiter aus, bspw. im Bereich der Fertigation (wasserlösliche Düngemittel).
Unsere einzigartige Infrastruktur bietet zahlreiche Möglichkeiten zur weiteren Nutzung wie der Speicherung von Gas in Kavernen, Undergroundfarming, Haldenabdeckung, Abfall- und Kreislaufwirtschaft.

Wir wollen im Durchschnitt über einen 5-Jahres-Zyklus unsere Kapitalkosten verdienen (ROCE > WACC).
Ebenfalls über diesen Zyklus streben wir eine durchschnittliche EBITDA-Marge von mehr als 20 % an.
Darüber hinaus gilt: K+S will eine starke Bilanz beibehalten und strebt grundsätzlich einen Verschuldungsgrad (Nettoverschuldung/EBITDA) in Höhe von maximal 1,5x an.
Die Kapitalrückführung erfolgt durch eine Dividende, die ggf. mit einem Aktienrückkauf kombiniert werden kann, auch um großen Schwankungen der jährlichen Dividende entgegenzuwirken.